Reunificacion de deudas casos dificiles

En los últimos meses de 1982, las autoridades internacionales habían discutido los casos de México y Argentina en conjunto, en parte para hacer notar que los problemas mexicanos no eran únicos sino sistémicos. La crítica reunión del 16 de noviembre de 1982 en el edificio de la Reserva Federal de Nueva York había tratado sobre ambos países. Era imposible que los problemas de una economía prestataria tan grande como la mexicana no tuvieran un efecto de demostración que condujera a dificultades de deuda más generalizadas.

De hecho, en cuestión de días y no de semanas, Brasil se sumó a la lista de casos problemáticos. Brasil había atraído grandes cantidades de capital, y sus pasivos externos brutos en 1982 eran incluso superiores a los de México: 91.035,5 millones de dólares frente a 85.830,3 millones.63 La crisis de la deuda de los bancos comerciales afectó inmediatamente a un gran número de deudores de renta media, y no se limitó, por supuesto, a América Latina. Algunos países de renta media con grandes cargas de deuda escaparon al largo proceso de negociación de la deuda mediante un rápido ajuste y una reforma política, a menudo con la ayuda de los programas del Fondo.

El ejemplo más llamativo es el de Corea, cuya deuda externa en 1982, de 38.338,8 millones de dólares, se situaba sólo ligeramente por debajo de la de Argentina71 , pero nunca experimentó una corrida bancaria. En otros países, generalmente deudores más pobres, la crisis tomó un cariz diferente debido al protagonismo de los deudores gubernamentales e institucionales, en lugar de los banqueros privados, y debido a las mayores dificultades para lograr la reforma de las políticas estos países más pobres son el tema del capítulo 14. Entre estos dos extremos de rápida adaptación y caída en una prolongada crisis de la deuda oficial, se encontraban una serie de países que llegaron a ser considerados como los casos «clásicos» de la emergencia de la deuda, y que fueron objeto de planes de reprogramación de la deuda a partir de mediados de la década de 1980, y finalmente de propuestas de reducción de la deuda.

Estos países no tuvieron tanto éxito como Corea, ni se vieron tan alejados del acceso al mercado como los casos de menores ingresos. En cada uno de estos deudores «clásicos», la reforma de las políticas desempeñó un papel crucial para superar el desafío. En 1983 estalló en Filipinas una crisis de la deuda comparable a la de México.

Había sido precedida por un largo declive económico sostenido, resultado de la mala gestión y la corrupción, así como de una política inadecuada. El problema de la deuda se gestionó, como en otros lugares, mediante la vinculación de las negociaciones con los bancos y la elaboración de un programa del FMI. Los principales elementos del paquete del FMI incluían medidas políticamente controvertidas, como la reforma fiscal, la reducción de los déficits del sector no financiero, la limitación del apoyo del banco central a los bancos y la reconstrucción de los grandes bancos estatales, así como límites a los déficits fiscales. Además, el paquete bancario internacional fue muy difícil de ensamblar, debido a las disputas sobre si los créditos comerciales, en particular para las importaciones de petróleo, debían entrar en los términos de la reprogramación.72 Todas estas cuestiones resultaron difíciles para un gobierno cuyo mantenimiento en el poder era cada vez más tenue, y el presidente Ferdinand Marcos retrasó la conclusión del programa y, por tanto, también del acuerdo bancario, que como siempre dependía de un acuerdo con el Fondo, hasta después de las elecciones parlamentarias celebradas en mayo de 1985.

La consecuencia del retraso y la incertidumbre sobre si el programa se aplicaría pusieron más nerviosos a los acreedores extranjeros. El elemento de dinero nuevo de la reestructuración en mayo de 1985 fue sustancialmente menor de lo que se había previsto en un principio: 925 millones de dólares en lugar de 1.600 millones.